原标题:复盘斗鱼--反弹的力量 来源:IPO早知道

创立于2014年,前身为AcFun生放送直播的斗鱼,在经历了激烈的直播平台竞争以及行业洗牌后,最终以2019年第一季度近1.6亿活跃用户成为了国内最大游戏直播平台,并成功打通了通往资本市场之路。

斗鱼作为一家行业头部游戏直播平台公司,同时连接着电竞产业的上下游,收入来源包括赛事承办、赛事转播、赞助收益以及票务等,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏。在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。

平台的直播内容主要以电竞游戏为主,其他还包含了星秀、旅行和ACG、科技、音乐、影视等拓展内容。除了由游戏厂商、合作伙伴等创造的PGC内容外,用户亦可以进行UGC内容导入。在斗鱼视频站中,推出了类似哔哩哔哩的UP主频道服务,涵盖了美食、搞笑视频、影视解说、明星话题、数码科技、新闻、综艺、动画等多领域内容。

其实早在2018年,市场便频频传出斗鱼上市传闻,上市时间却一变再变,上市地点也从最初的港交所到纽交所,直到最终确认为纳斯达克,斗鱼的IPO之路可谓是经历了诸多变数。

今年年初,市场上传出斗鱼已秘密提交赴美IPO文件,融资约5亿美元,预计于今年第二季度上市的消息。

4月22日,斗鱼向美国证券交易委员会提交了IPO招股书,计划于5月16日在纽约证券交易所上市。

然而到了五月初却传出消息,据称斗鱼或受全球市场波动影响,推迟IPO进程至少一周时间。

5月16日左右,斗鱼确定了上市日期与地点,定于5月23日在纳斯达克挂牌,但该计划却再次不了了之。

直到时间一晃来到了今年七月,在2019年第一季度营收继续保持同比超过100%的增长并首度实现扭亏为盈后,斗鱼顺势加速自己的上市进程。

7月2日斗鱼更新招股书,将上市时间确定在7月17日,并且增加了第一季度业绩以及财务数据。招股书中披露了斗鱼在2019年Q1的营收为14.89亿元,净利润达1820万元,实现了首次扭亏为盈。

7月8日,斗鱼再次更新招股文件,确定将IPO的价格区间定于11.50美元至14.00美元,最高融资额则从此前公布的5亿美元上调至10.85亿美元,并正式表明IPO地点从最初递表时的纽交所变更为纳斯达克。

据更新后的招股书显示,斗鱼预计将在本次IPO中总计发行约67,387,110股美国存托凭证(ADS),每10股美国存托凭证相当于1股普通股,招银国际成为继摩根士丹利、摩根大通、美银美林之后的又一家新增联席保荐人,并一起享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。

7月17日,斗鱼正式在纳斯达克挂牌交易,证券代码为“DOYU”,开盘价报11.02美元,较之11.5美元的IPO发行价跌4.17%,截至次日清晨收盘最终收复全部跌幅,收于11.5美元的发行价。以收盘价计算,斗鱼市值约为37.3亿美元。

在斗鱼上市的同时,其最大竞争对手虎牙在纽交所的市值约为49.9亿美元。换言之,斗鱼上市时的市值约为虎牙市值的7成。

受一系列宏观经济事件影响,8月6日斗鱼股价跌至自上市以来最低点7.84美元,但随后开启反弹行情。

8月13日,斗鱼在美股盘前公布了截至6月30日的2019财年第二季度财务报告,这也是斗鱼自上市以来发布的第一份财报。

财报显示,斗鱼Q2的总营收达18.727亿元,同比增长133.2%;净利润为2320万元,而去年同期则净亏损2.287亿元;经调后净利润为5260万元,并预计斗鱼在2019年Q3的总净营收将达到19.5亿元至20亿元,这已是斗鱼连续第二个季度实现盈利。财报发布后,因利好财务数据,斗鱼股价盘前一度高涨近13%。

截至10月4日收盘,斗鱼报8.51美元。

尽管股价表现不佳,摩根大通仍然在近日发布的斗鱼股票研究报告中称,电竞市场拥有丰厚的盈利潜力,斗鱼作为电竞价值链的开拓先锋,在扩大市场占有率和盈利增速方面都存在强劲的竞争力,而斗鱼庞大的用户人群中绝大多数都是重度游戏用户,偏好于观看电竞赛事,用户粘性非常强,因此给予斗鱼“增持”的评级,目标价为13美元。同时预测到2023年,斗鱼的付费用户将以18% 的复合增长率达到1290万,总体收入将增5倍。

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